原标题:芯片板块利润***的公司Q3，代工销量国内比较好，股票调整127天。

这是******的集成电路制造企业，往年第三季度实现净利润73.18亿元，位居半导体板块比较好。

【/s2/】截至往年底，该半导体企业代工销量全国比较好，全球第四。

【/s2/】凭借在半导体领域的核心竞争力，公司净利润连续四年增长，往年将达到43.32亿的历史新高。

【/S2/】往年，公司净利润不仅连续大幅增长，而且仅三个季度就完成了73.18亿元的业绩，再次刷新净利润纪录。

但这家公司的股票已经调整了127天，***回撤29%，本周五突然放量上涨。

公司在6月19日写过一次，当时公司股价只有58元/股。短短两个月，公司股价就涨到了74元/股，涨幅***的有28%。

今天，我再次写这家公司，因为它公布了往年第三季度的财务报告，公司的财务数据发生了变化。

主营业务和核心竞争力

这家公司的秘书长是一位说话很有礼貌、态度很好的女士。

翻译:你好，我是公司的股东，想了解一下。

秘书长:好的，请继续。

翻译:请问公司的业务是什么？

【/s2/】秘书长:公司主营业务为集成电路晶圆代工，主要为客户提供0.35微米至14纳米各种技术节点的集成电路晶圆代工服务。

公司晶圆代工业务占其营收的90.15%。

翻译:请问公司的竞争力是什么？

【/s2/】秘书长:往年公司IC晶圆代工业务销量全国比较好，全球第四。

翻译人员发现，这家企业的前十大现任股东中，并没有自然人，而是所有机构和基金都持有股份。

国家集成电路产业投资基金有限公司等大型基金也是该企业的股东。

【/S2/】IC晶圆代工业务在国内市场份额排名比较好，受到众多大基金的追捧，这样的安排已经足够。

(文末有公司名称和股票代码。在透露最终答案之前，请客观、诚实地了解公司的基本情况)

性能表现

【/s2/】以下内容及财务数据均来源于公司往年第三季度财务报告第10页合并资产负债表和第13页合并利润表，无任何个人意见。

了解了公司的基本情况后，我们再来看看公司净利润近期的变化。

公司往年业绩为43.32亿元，较往年增长142%。

到了往年，公司并没有停止前进，而是继续大踏步前进，净利润持续大幅增长。

【/s2/】公司净利润在a股半导体板块84家上市公司中排名比较好。

利润增长的原因

我们来看看是什么原因导致公司第三季度净利润增幅如此之大。

【/s2/】翻译对公司财务报告中的主要财务数据进行了分析，发现公司第三季度净利润增长的主要原因是净销售利率的提高。

【/S2/】往年第三季度，公司提供代工服务100元，仅实现净利润14.21元，净销售率14.21%。

【/S2/】往年第三季度，公司也提供了百元代工服务，但可赚取净利润29.57元，净销售利润率29.57%，同比大幅增长108%。

随着净销售率的提高，即使营业收入不变，企业也能获得更多的利润。

净销售率上升的原因是代工服务价格上涨，管理层降低了销售费用占营业收入的比例。

晶圆代工价格的上涨体现在公司销售毛利率的提升。

往年第三季度，公司的销售毛利率仅为24.53%。到往年第三季度，销售毛利率达到27.94%，同比增长14%。

晶圆代工服务价格的上涨，不仅增加了销售毛利率，也增加了服务的利润空。

往年，全球半导体严重短缺，***很难找到核心。现在香港的劫匪不抢运钞车，反而抢载有筹码的货车。

半导体风口的持续发酵是公司代工服务涨价的主要原因。晶圆代工服务价格的上涨是该企业销售净利润增长的外部原因。

第二季度净销售利率上升的原因是管理层提高了运营能力，降低了销售费用占营业收入的比例。

【/S2/】往年第三季度，管理层利用1.2亿元的销售费用仅产生208亿元的营业收入，占营业收入的0.58%。

【/S2/】往年第三季度，管理层仅在销售费用上支出1.25亿元，却产生了253.71亿元的营业收入，销售费用占比降至0.49%。

【/s2/】销售费用占营业收入比例下降，降低了公司成本，增加了公司利润，这是公司净利润率提高的内在原因。

【/s2/】综上所述，往年第三季度，该企业代工服务价格上涨，同时管理层也降低了销售费用占营业收入的比例。

【/s2/】在这两个因素的共同作用下，公司销售净利润增加，第三季度净利润也大幅增长。

缺点

在了解了业绩增长的原因之后，***我们来找这家公司的毛病，看看它有什么缺点。

【/s2/】翻译查看了公司所有财务数据，发现今年第三季度，公司的不足是代工服务销售速度放缓。

晶圆代工服务的销售速度用公司的库存周转天数来表示。

往年第三季度，公司晶圆代工服务销售周期为76天。现在一次销售服务需要91天，销售速度已经慢了21%。

销售速度放缓，说明公司提供的代工服务出现销售滞销迹象，企业提供的服务不如去年同期。

如果这个指标在下一季度继续恶化，肯定会影响公司的营业收入和净利润。作为投资者，你必须心中有数。[/s2/]

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