“小米划下硬件利润红线，手机巨头们如何看？”

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站在台风口猪也会飞。 这是创始人雷军总结小米成功的名言。 几年过去了，跟风的网络手机战场叫嚣不已，但小米打开了香港证券交易所的大门，外界对其的估值高达千亿美元。

这似乎是个完美的故事，但也让人产生疑问。 小米是硬件企业还是互联网企业？ 5%的硬件综合净利润率在手机圈甚至硬件圈是什么水平呢？ 这些问题这几天在领域也成为了话题。

小米不仅仅是硬件企业，还是创新网络企业。 雷军在公开募股的信中写道，小米是一家以手机、智能硬件、iot平台为中心的互联网企业，其硬件综合净利率永远在5%以下，超过一部分将返还给客户。

对此，国产手机的相关负责人温和地陈述了自己的意见。 oppo的一位内部人士对记者表示，就业务收入构成而言，小米的主要业务仍然是硬件，没有硬件支撑，互联网的故事并不简单。 如果单从手机领域来说，不是一家公司的产品和服务，而是越来越关注市场价格的话，本身就有问题。

oppo不太关注财务报表，防止动态失真。 在此前的采访中，oppo副总裁吴强对记者说。

荣耀总裁赵明表示，即使在公开场合，如果荣耀能达到该(5)的净利润水平，他也会很高兴。 很多情况下，国产手机制造商仍然漂浮在利润水平线附近。 荣耀是华为内部狙击小米的***企业品牌。

实际上，在国产高端智能手机市场占有率不断提高的今天，能达到5%水平线的手机制造商依然很少。 研究机构canalys研发师贾沫对记者表示，使用互联网模式进行营销，在产品类别中，iot和生活费产品的增长率也非常可观，但目前小米的比较好收入仍是手机业务。 从某种意义上说，小米想展示其商业模式，而不是单纯地用硬件赚钱。

争论5%硬件综合净利润率

硬件公司的净利润率是多少？ 这个问题有一个领域几乎公开的答案。

以几个纯硬件公司的净利润率为例，都在5%以下。 以家电领域为对象，记者调查了财务报告的***，海信电器的年净利润为9.4亿元，净利润率为2.85%。 tcl净利润35.34亿元，净利润率3.17%。 青岛海尔一季度营收205.86亿元，净利润8.5亿元，净利润率4.05%。 创维数字一季度净利润为6745万元，净利润率为3.68%。

在竞争日益激烈的手机领域，根据市场调查机构strategy analytics去年公布的全年全球高端智能手机盈利情况，华为、oppo、vivo全年占全球高端智能手机盈利的1.6%、1.5% 按照该数据报告中华为9.29亿美元的营业利润计算，其营业利润率约为3.2%。

我们的毛利率是12点左右，净利率是3分多一点，手机领域不是利润丰厚的领域。 一位正在听泰国科学技术的内部人士对记者这样说。 温泰科技( 600745.sh )是国内大型odm制造商，其客户主要是国内外手机品牌商，包括小米的红米系列。

关于小米在上市前画上了硬件利润红线，不愿出名的国产手机制造商负责人告诉记者，这就像对资本市场的呐喊，并不是小米依赖硬件盈利之前就传到了硬件制造商那里

小米到底赚不赚钱？ 作为一家跨越硬件领域和网络领域的商业企业，小米的盈利能力确实受到了外界的关注。

招商函显示，小米的盈利业务板块有高端智能手机、iot和生活费产品、互联网服务、其他4个。 另一方面，小米来自高端智能手机领域的收入为805.63亿元，占总收入的比例为70.3%。 来自iot和生活费产品的收益为234.47亿元，占20.5%； 来自网络服务的收益为98.96亿元，占8.6%。

虽然小米高端智能手机业务占营收的比重逐年下降，但截至年、年、年12月31日年末，高端智能手机部分分别贡献了小米总营收的80.4%、71.3%、70.3%，但小米的营收

另一方面，小米年的高端智能手机平均价格为881.3元，年879.9元，毛利率一年从72亿元从年109%增长到年152亿元，高端智能手机部分的毛利率从3.4%上升到8.8%。 关于原因，小米在股票招股书上解释说是因为产品组合发生了变化。

从财务角度看，小米手机销售从5540万部增加到9140万部，销售手机数量增长65%，但价格增长26.7%

贾沫表示，小米需要稳步增长其核心业务，即手机产品业务，继续扩大互联网业务，但从整体来看，随着研发投入的加大，小米的利润率仍将承受较大压力。

高端智能手机竞争越来越激烈

最近，idc刚刚发布了一季度高端智能手机全球销量报告，报告显示，一季度高端智能手机出货量低于一季度1亿部，全球高端智能手机厂商一季度出货量为3亿361万部。

小米依赖于在海外，特别是印度市场复制低价模式，取得了巨大的增长。 但是，在国内市场上，小米这两年的销售额没有明显变化，网络手机的比较好位让着荣耀。 在竞争白热化的***市场，头部公司之间的攻城拔寨也越来越少空之间。

对于未来的增长能否持续，小米在招股书上也提出了风险警告。 不能保证我们将来会受益。 此外，预计将来价格和支出额将会增加。 其理由之一是业务、客户群、分销互联网持续扩大；其二持续投资技术基础设施和互联网； 三是继续扩大客户群，销售和宣传费用增加。推出其他新产品和服务，可能会产生前期价格，改变现有收入和价格结构，产生押后盈利的时间预测（数据为往年仅供参考）。 如果我们不能维持或提高经营利润率，将来可能会继续亏损。

并且，资本招股书小米现金流量表显示，全年经营活动产生的净现金流接近负10亿元，另外小米原材料和制成品去年分别增长22亿元和51亿元。 对此，小米的解释被认为诉求强烈，我们为此增加了库存，增加了库存支付和许可费。

从现实的角度来说，本职工作在手机上的竞争在短期内小米生态仍然面临着很大的挑战。

由于手机技术的迅速发展和非常成熟，这种未来手机的迅速发展将不仅局限于硬件，还会因为周边产品的捆绑和APP的创新而备受欢迎。 集邦咨询移动存储器研究经理黄郁琁对记者这样说。

西南电子泛半导体研究员陈杭也认为，粟大的看点不是已经耗尽奖金的移动互联，而是拿到了下一个时代iot的船票。 体育手镯、电饭煲等多种联网设备持续增加小米的网络业务收入。

但是，软硬件的联动效果还没有成功的例子。 作为网络手机曾经的捍卫者，360创始人周鸿祎表示，许多企业都在做硬件，希望按照互联网企业进行评估，追求市场规律，但硬件产品的迭代速度和客户的积累速度很难与软件相比较 无论多么简单的小硬件，只要卖100万个，对供应链、铺货、物流都有很大的考验。 我曾提倡硬件应该是免费的，但现在一说就打脸。

这似乎又回到了那个词上，但网络服务的增长还是离不开硬件本身，硬件的销售额决定了网络产品的想象空之间。 上述oppo内部的人对记者说。