北京银行股吧，北京银行的股票好吗

1，北京银行的股票好吗

很好的，你买吧，长线

银行股还要调整,我觉得不怎样好,

2，北京银行股吧股吧

北京银行（601169）股吧，股民朋友可以在这里畅所欲言，分析实时行情动态。东方财富股吧，专业的股票论坛社区。北京银行过去20年实现了跨越式增长，资产规模增长了100倍，在经济发展与创新方面，北京银行的各项举措都在为地区经济、民生发展服务。股吧，整体上可以理解为是对股票交流社区的一个概称。同时，也有一个叫网站名称就是叫股票吧的网站，他所提供的是国内各股吧交流的精华聚合，包括股票推荐、行情分析、个股交流、股票讲堂、股票入门、操盘交流等等，是非常受欢迎的一个股票交流吧。知名的股票贴吧有很多，比如东方财富网的股吧、百度的贴吧、和讯的股吧、腾讯新浪的股吧等拓展资料：1、发展历史：北京银行成立于1996年，是一家集中外资本为一体的新型股份制银行。北京银行依托***经济起飞崛起的大好形势，在吸引外资、上市、跨区域整合等方面先后取得了战略突破。2、1998年3月12日，根据***人民银行的通知和国家工商行政管理局相关问题上改变城市合作银行的名字，北京银行的名称改为“北京城市合作银行有限公司”，“北京商业银行有限公司”。2004年9月28日，为实施跨区域发展战略，北京银行更名为“北京商业银行股份有限公司”，更名为“北京银行股份有限公司”。经***银行业监督管理***会北京市监察局批准《关于更名北京商业银行的批复》。3、北京银行股份有限公司(英文缩写BOB)，前身为“北京商业银行”，成立于1996年，是一家新型股份制商业银行。北京银行是******的城市商业银行，也是北京市第三大银行，拥有3600多名员工，并通过116家分支机构为个人和企业客户提供服务。与此同时，北京银行也在其网点设置了272台atm机，并建立了快速增长的电子银行业务。

3，北京银行怎么样?这个股票能考虑吗 ?

银行还可以，就是不建议你买银行股，如果没有对银行业的实质性利好，你买这种大盘股不会跑赢大盘的，也不要想什么价值投资，可以考虑超跌、业绩好、盘子小、股性活的股，成功的概率会很大。

从北京银行公司本身来说不错，只是近来受次贷危机和平安、浦发融资影响银行股普遍较弱，不过反过来想跌下来为建仓提供了机会，您如果是长线投资可以开始逐步建仓，短线的话先不要碰

4，求招商、中信、光大、兴业、民生5个银行的综合实力...

银行理财能力单项排名和综合排名结果如下：　　发行能力排名前五的全国性银行依次为交通银行、建设银行、***银行、招商银行(600036,股吧)和兴业银行(601166,股吧)。发行能力排名前十的区域性银行依次为南京银行(601009,股吧)、北京银行(601169,股吧)、江苏银行、上海农商、包商银行、东莞银行、杭州银行、顺德农商、青岛银行和稠州商行。　　收益能力排名前五的全国性银行依次为民生银行(600016,股吧)、交通银行、建设银行、兴业银行和***银行。收益能力排名前十的区域性银行依次为东莞银行、南京银行、杭州银行、紫金农商、江苏银行、青岛银行、大连银行、包商银行、嘉兴银行和端州农商。　　风险控制能力排名前五的全国性银行依次为兴业银行、光大银行(601818,股吧)、中信银行(601998,股吧)、民生银行和***银行。风险控制能力排名前十的区域性银行依次为江苏银行、东莞银行、青岛银行、北京银行、佛山顺德农村商业银行、南京银行、上海银行、上海农村商业银行、齐鲁银行和绍兴银行。　　理财产品丰富性排名前五的全国性银行依次为工商银行、中信银行、招商银行、***银行和浦发银行(600000,股吧)。理财产品丰富性排名前十的区域性银行依次为北京银行、西安银行、江苏银行、泉州银行、上海农商、南京银行、汉口银行、齐鲁银行、哈尔滨银行和海峡银行。　　信息披露规范性排名前五的全国性银行依次为农业银行、中信银行、浙商银行、招商银行和民生银行。信息披露规范性排名前十的区域性银行依次为南京银行、江苏银行、锦州银行、宁波银行(002142,股吧)、上海农商、齐鲁银行、青岛银行、北京银行、珠海华润银行和大连银行。　　理财能力综合排名前五的全国性银行依次为兴业银行、民生银行、招商银行、光大银行和华夏银行(600015,股吧)。理财能力综合排名前十的区域性银行依次为南京银行、江苏银行、北京银行、上海农村商业银行、青岛银行、齐鲁银行、珠海华润银行、包商银行、龙江银行和哈尔滨银行。　

5，北京银行股票分析,看股票哪

你好啊，你的问题是如何北京银行股票分析,北京现代股票,看股票哪，我建议你比较好学习下分析股票的技术分析吧，例如这个股票http://jinrong.kameng/gupiao/k线图哦，股票K线图的知识你要去学哦，这个K线图分析基本是每个股票投资者都要学会的哦，例如，上下影线，上影线和下影线的长度多为代表多空双方的看好多还是空的程度哦。一般每天的股票行情有蜡烛形状的线，称K线，绿色的柱状为跌，红色的为升。你可以看看前面学习吧。还有可以从K线图上看出一年以上的走势图哦。

6，股票分析，怎么看大盘？

主要看资金，为你提供以下参考;本周***建筑IPO的确认使得沪指再度回探10日线，经济数据的回暖预期给市场带来信心，有色金属、煤炭石油等资源板块后半周的崛起股将沪指一度推上3200点整数关口，而短线获利盘的抛压加剧了大盘震荡。本周两市频创反弹新高，成交量较上周放大近一成。大智慧超赢资金监测系统显示，本周5个交易日多空资金分歧较为明显，大盘资金一周净流出169.1亿元，其中有21家行业资金呈净流入，另有55家行业资金呈净流出。推荐阅读下周12金钗股迎风飙涨周末机构荐股完全汇编(***版)主力布局4-3-3攻防兼具队形(股)九大机构:扩容速度决定下周走势应健中:钱多人傻 水皮:IPO要有度6大券商:中报引爆医药股阶段行情新版民间股神:谁看过上帝的底牌?　　具体行业资金流向，有色金属板块卷土重来，后半周资金呈现加速流入迹象，一周资金净流入22.79亿，成为本周资金介入***行业，周涨幅在25%以上的焦作万方(000612,股吧)、中孚实业(600595,股吧)、云铝股份(000807,股吧)资金分别净流入2.54亿、2.02亿和1.98亿。化工制造业、钢铁业资金业分别净流入8.89亿和8.19亿位列其后。另外，保险、造纸及纸制品业、食品加工、土木工程建筑业、外贸、供水供气等板块资金均有明显流入迹象。各行业中资金净流入靠前的个股有远兴能源(000683,股吧)、武钢股份(600005,股吧)、***平安(601318,股吧)、金健米业(600127,股吧)、***中铁(601390,股吧)，以上个股全周主力资金净流入均超过1.0亿元。　　在资金流出排行榜中，前期持续走强的房地产、银行板块遭主力减仓较明显，资金分别净流出52.88亿和35.91亿。房地产板块中主力资金已连续二周呈净流出态势，板块中地产龙头万科A以资金净流出12.4亿位列榜首，保利地产(600048,股吧)、中粮地产(000031,股吧)、金地集团(600383,股吧)、金融街(000402,股吧)等个股资金分别净流出4.06亿、3.65亿、2.76亿和2.25亿。而陆家嘴(600663,股吧)、张江高科(600895,股吧)、浦东金桥(600639,股吧)等上海本地股受资金关注，其本周平均涨幅均在8%以上。银行板块中，工商银行(601398,股吧)、招商银行(600036,股吧)、建设银行(601939,股吧)等大盘银行股资金流出居前，分别净流出9.68亿、8.31亿和6.99亿，民生银行(600016,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、***银行(601988,股吧)、华夏银行(600015,股吧)资金净流出均超过3亿，而本周涨幅居前的北京银行(601169,股吧)、南京银行(601009,股吧)、陕国投A等小盘金融股资金有明显流入迹象。此外，证券期货业、综合零售类、饮制造业、医药及医疗器械制造业一周资金净流出均在10亿以上。╃洎甴℃证券

7，北京银行的股票有没有发展前景

综合投资建议：北京银行（601169）的综合评分表明该股投资价值较佳（★★★★），运用综合估值该股的估值区间在19.57—21.53元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。 12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议您对该股采取参与的态度。 行业评级投资建议：北京银行（601169） 属银行行业，该行业目前投资价值较好（★★★★），该行业的总排名为第1名。 成长质量评级投资建议：北京银行（601169） 成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力一般（★★★），成长能力总排名333名，行业排名第8名。 评级及盈利预测：北京银行（601169）预测2008年的每股收益为0.82元，2009年的每股收益为1.01元，2010年的每股收益为1.19元。当前的目标股价为19.57元。投资评级为买

一般，不如建行

8，北京银行这只股票怎么样？公司是好公司很有前景我感觉,只适合长线...

想法正确，存北京银行的钱，不如买北京银行股，此话适用于现阶段，因为现阶段银行股估值比较有吸引力，长期持有，是可以进场布局了。但长期持有说的简单，关键是否能坚持住，需要一定的心境才能做到。祝你发财，坚持住！

风险与收益同在，银行股现在的***估值很低了，下行空间不大，长线的话，不考虑股价变动的话，分红率按照去年的算大约1.5%，不算高，不如存银行，考虑银行股企稳上涨的话，收益自然超过银行，但风险同在，该抛则抛

我建议先不着急买呢，因为现在的趋势还不明显，还没有走出来，现在看来有可能走低有可能反转也有可能横盘整理，你说的好像很低了，不要这么想，看指标，还没有跌到超买超卖区等几天吧，比较好还是别根据任何东西来预测股票趋势，就算是预测不出来，只要趋势走出来后买入还是会赚很多的，别贪心，股票里最怕贪心，谁贪谁死趋势走出来了，就是上升趋势，就算它有可能上下振荡，总体趋势还是涨，所以不用担心，说实话你买入点都可以不用太多想。而且，一般股民玩短线不是很有意思，因为赚不到多少钱，还是中长期的做好。

找一个缩量小阳站上10日线的日子进场,比较好是量缩至2个月内的***.卖点随你,***的股票都是投机式的,1个月的涨幅也许2天就跌没.切不可把股市当银行使.

5-10年的长线投资要注重价值被低估的个股为主。目前银行股的收益率比较高，而市盈率、市净率都比较低，股息率也高于一年期银行定存，可以考虑中小盘的银行股。

9，北京银行的股票有谁了解？

北京银行（601169）投资圈点：投资亮点： 1、2008 年度，本行荣获“十佳***成长前景上市公司奖”、“******创新力企业”、“******城市商业银行”、“影响***·改革开放30 年百名杰出单位”、“2008 全球华商企业500 强”、“年度***区域性银行”等奖项；这些都将利于公司今后的发展。 2、公司产品价值取得新提升。成功推出现金管理品牌“现金优管家”，产品体系涵盖现金池管理、投资理财管理、全能账户管理、集团结算管理、融资管理、环球现金管理、风险管理共七大类解决方案三十二项产品和服务，有效帮助企业管理现金资源、改善流动性状况、降低财务成本和资金风险、增加现金收益。 3、公司跨区域经营正在推进，跨区域经营的机遇打开了公司资产业务发展的空间，为其发展成为全国性商业银行打下了坚实的基础。负面因素分析： 公司在经营中面临的主要风险包括信用风险、利率风险、汇率风险、市场风险、操作风险和信息风险。 港澳资讯综合评价： 公司是目前我国资产规模、盈利水平名列前茅的城市商业银行之一，目前公司的主要业务集中在北京地区，其优越的社会经济条件与金融环境是公司所拥有的无可比拟的区位优势；近年来，随着公司战略投资者引进、跨区域经营等重大战略的相继实现，公司综合实力和品牌形象得到较大提升。前景较好，可关注。

银行股还要调整，我觉得不怎样好。还是慎重从事。

我是看好银行股，涨幅严重滞后。

银行股好啊

不好啊

高成长的银行股，长期持有。

10，清仓凶猛:A股1800亿市值减持版图_

编者按：本文来自“棱镜”（ID：lengjing_qqfinance），作者：李超，编辑：杨颢。36氪经授权转载。

重要股东减持，永远是悬在中小股民头顶的一把利刃。博天环境（603603.SH）近日一份三大股东的拟清仓公告，让减持再次成为A股年底的总结话题之一。

根据wind系统数据，截至12月10日，往年A股共有121起重要股东（持股5%以上股东及一致行动人）拟进行清仓减持的公告，涉及上市公司75家，仅在11月份，就有24起重要股东发起清仓减持的计划，而涉及减持的上市公司全年更是多达千家。

与减持相生相伴的还有解禁。往年至往年，A股限售股解禁规模逐年上升，而今年上市的众多明星公司也将在往年迎来解禁。

作为投资变现的最重要途径之一，二级市场减持本身并不应该成为股民攻击的靶子，但缺乏业绩支撑下的粗暴套现，如同经不起租售比推敲的房价一样，在这个时候自然受到质疑。

一边纾困，一边清仓

博天环境被聚焦，不是因为傲人的业绩，而是始于11月19日的一则公告。这家登陆A股不满2年的上市公司当时宣布，三位持股5%以上的重要股东计划清仓减持。

这三位股东分别为国投创新（北京）投资基金有限公司、上海复星创富股权投资基金合伙企业和平潭鑫发汇泽投资合伙企业，持股比例分别为15.48%、8.96%和6.91%，总比例接近总股本的1/3，而对应当天股价拟减持的总市值达到了23亿元。

方案一出，舆论哗然，质疑的焦点在于博天环境刚刚拿到北京市海淀区***牵头、江苏银行北京分行为其提供的1亿元“纾困”资金，三名重要股东便转手清仓借机套现离场。上交所也随即发声，一纸问询函要求博天环境披露资金的来源和减持的具体安排。

博天环境在随后的问询函回复公告中表示，公司自往年开始便与江苏银行合作，被外界称为“纾困”资金的1亿元信贷，来源于早在往年初便获得的2亿元综合授信，并非临时下拨，其中5000万元贷款11月8日已获得，还有5000万元贷款正在审批中。

尽管其否认了“借纾困套现”的说法，但之前的减持方案还是作出了调整。博天环境表示经过公司进一步沟通，为避免市场波动并长期支持公司发展，国投创新、复星创富和鑫发汇泽三家股东均承诺在6个月内不在二级市场通过集中竞价和大宗交易实施减持。可以看出，相较之前的减持计划，新方案仍然保留6个月后在二级市场清仓的可能，并且目前仍然可以通过协议转让方式减持。

但资本就像一台永动机，一方面是老股东离场，另一方面新股票继续发行——减持公告发布后，博天环境的一宗并购也宣告过户完成。

在该起并购中，博天环境斥资3.5亿元，从自然人许又志、王霞和王晓手中获得高频美特利环境科技（北京）有限公司70%股权，其中现金对价1.5亿元，股份对价2亿元，新发行股份锁定期为12个月。

值得注意的是，高频环境账面净资产仅为2431万元，交易估值达到5亿元，增值率接近20倍。

减持公告发布前，博天环境连续7个交易日上涨，其中有两个交易日涨停，公告发布后第二天随即跌停，截至目前已由11月19日收盘的18元/股左右，下跌至15元/股左右，跌幅17%，股东减持计划尚未实现，市值已在半个月里蒸发掉了12亿元。

总市值在缩水，减持额却上升

风口浪尖上的博天环境并非个案，实际上，进行清仓减持已经成为越来越多A股上市公司重要股东的选择。

腾讯***《棱镜》通过wind系统梳理发现，以***公告为指标，截至12月10日，往年全部沪深股市共有121起重要股东拟进行清仓减持的公告，涉及上市公司75家，而在往年全年，这项数字仅为13起，涉及上市公司仅有13家。

如果将时间预测（数据为往年仅供参考）缩短到最近一个季度，共有39起重要股东拟进行清仓减持，涉及上市公司28家，仅在11月份，就有24起重要股东发起清仓减持的计划，单月占全年比例达到20%。除博天环境外，星湖科技（600866.SH）、麦迪科技（603990.SH）、太平鸟（603877.SH）均有重要股东在11月份发布了清仓减持计划，并且占总股本比例都在10%以上。

在这些清仓减持案例中，股东减持理由五花八门，包括自身资金需求、基金到期、基金投资人要求退出、提高资产使用效率、鉴于对目前资本市场的认识等等，而股东清仓减持的公司也来自各行各业。

按照证监会行业划分，在往年74家有重要股东清仓减持的上市公司中，来自医药制造和软件信息技术服务行业的公司占比***，各有11家总占比达到30%，包括诚意药业（603811.SH）、富祥股份（300497.SZ）、金石东方（300434.SZ）、思特奇（300608.SZ）、诚迈科技（300598.SZ）等，此外，还包括了来自餐饮业的全聚德（002186.SZ）、公共设施管理的九华旅游（603199.SH）、专用设备制造的普丽盛（300442.SZ）、批发业的鹭燕医药（002788.SZ）、服装纺织业的星期六（002291.SZ）等。

除开这些减持计划外，A股上市公司重要股东在近一年已经完成的减持，规模同样不小。

腾讯***《棱镜》根据Wind数据计算，以每月***一个交易日市值为基准，往年A股12个月末的市值平均为59万亿元，而往年则为56万亿元，在有IPO作为增量的情况下，总市值下降了5%。

与此同时，以公告发布日为准，往年A股共有985家公司发布了重要股东通过二级市场减持的公告，参考减持市值为1795亿元；而往年截至12月7日，共有1136家公司发布了减持公告，参考减持市值达到1852亿元。也就是说，在总市值缩水的情况下，减持金额反倒上升了3%。

在往年公告减持的公司中，有20家减持的参考市值均超过10亿元，位列三甲的分别为万科A（000002.SZ）、海康威视（002415.SZ）和顺丰控股（002352.SZ）。

其中，万科A参考减持市值为290亿元，主要为“宝能系”退出；海康威视参考减持市值为73亿元，来自于龚虹嘉、胡扬忠等创始人和高管，而近一年海康威视市值从3525亿元下跌至了2520亿元；往年初才借壳上市的顺丰控股在往年公告完成的减持则为38亿元，顺丰控股股价已经从去年底的60元/股左右跌至近期的35元/股左右。

业绩越难看，套现更积极

作为投资变现的重要途径，减持无可厚非，但让中小股东诟病的是，在没有踏实业绩支撑下，重要股东的减持套现行为更像是一种“跑路”。如博天环境，股东清仓减持之所以引发市场的负面反馈，很大程度上源于其业绩的不稳定。

博天环境主营水处理和环保业务，往年营收30.46亿元，同比增长20.93%，扣除非经常性损益后净利润1.32亿元，同比增长0.12%；而在往年前三季度，其营收29.2亿元，同比增长92.35%，扣非后净利润1.43亿元，同比增长171.29%。

表面上看，博天环境的增速十分可观，但其PPP和BOT模式下快速扩大的业绩，却是以牺牲应收账款和现金流为前提实现的。

往年，博天环境应收账款18.18亿元，同比增长42.93%，远超营收增速，而进入往年以来，博天环境前三季度“一年内到期的非流动负债”由去年同期的1.55亿元上升到了3.5亿元，往年和往年前三季度经营现金流分别为-4.65亿元和-8064万元。

与博天环境属于同行业的昔日大牛股神雾环保（300156.SZ）和三聚环保（300072.SZ），都曾因现金流和PPP类模式而受到质疑，前者股价从往年初的35元/股左右跌至目前4元/股左右，因拖欠应付款等资金问题已深陷泥潭，而三聚环保则从往年初超过30元/股下跌至目前的10元/股左右。

这两家公司股价***之时，也是博天环境上市之日。根据招股说明书，在准备清仓减持的三位股东中，国投创新是在2010年和2012年总共投资4000万入股，鑫发汇泽在2012年斥资4000万入股，复星创富则是在往年斥资1.4亿元入股，上市不到两年，减持金额参考市值23亿，与业绩分红相比，减持的确更具“价值”。

博天环境的情况并不孤立。麦迪科技（603900.SH）往年12月登陆A股，主营临床医疗管理信息系统软件，上市***完整财年业绩变脸，往年营收和扣非净利润同比分别增长11.65%和7.68%，这两项数据在往年分别为19.21%和21.95%，增速大幅下滑，而在往年三季报，麦迪科技营收和扣非净利润分别为1.61亿元和672万元，同比分别下降了3.68%和71.64%。

从往年12月至往年4月，麦迪科技两大原始股东WI Harper和JAFCO刚满解禁期便清仓减持，分别套现1.7亿元和1.5亿元。这两大股东是在2012年分别斥资约1600万元（258万美元）和1400万元（222万美元）入股，通过上市A股五年时间预测（数据为往年仅供参考）便达到十倍。

彼时，上述两大股东通过协议转让方式清仓减持，接盘者为杭州义浩涌兴投资管理合伙企业和杭州鼎知资产管理合伙企业。11月15日，麦迪科技再发公告，义浩涌兴和鼎知资管在接盘7个月后拟计划清仓减持，两家接盘时的价格为32.5元/股，在这7个月时间预测（数据为往年仅供参考）里，麦迪科技股价一度触及45元/股，***到达30元/股，刚刚股价在32元/股左右，相比前任退出时的盆满钵满，刚刚的清仓减持只能说是保本出逃。

解禁潮来袭，堰塞湖待破

在今年许多减持中，像博天环境和麦迪科技这样的原始股或定增股限售解禁，是重要特征之一。

根据Wind数据统计，往年到往年，A股有限售股解禁的公司分别为1677家、2171家和2362家，解禁对应的参考市值分别为2.28万亿、2.85万亿和3.07万亿；而在往年，有限售股解禁的上市公司有1172家，参考市值2.67万亿，相比之下，往年的解禁规模有所下降。

有私募投资人对腾讯***《棱镜》表示，限售股解禁不代表就一定会减持，加之监管方面对减持也不断有新规出台，两者不能直接划等号，但另一方面，解禁后的限售股不断累积以及减持意愿的提升，确实存在“限售股堰塞湖”的说法，两者仍然存在微妙的关系。

在往年的限售股解禁名单中，有不少像宁德时代（300750.SZ）和药明康德（603259.SH）这样的明星公司。

宁德时代有两位数IPO原始股东将在明年6月10日解禁9.8亿股，而其目前股价在80元/股左右，对应市值将近800亿元；药明康德则是在明年5月8日解禁，20位原始股东有6.2亿股解禁，药明康德股价目前同样在80元/股左右。

在往年超百亿市值的限售股解禁大户中，还包括了上海银行（601229.SH）、长江电力、迈瑞医疗、紫光股份、恒力股份和巨人网络（002558.SZ）等。其中，借壳回A的巨人网络在明年4月22日有16亿股解禁，来自于8家投资机构，巨人网络当前股价在20元/股左右，解禁参考市值320亿。

A股整体估值重构下，这些手持海量低成本筹码的“大玩家们”，将会如何选择？

11，大牛股陨落记_

编者按：本文来自“棱镜”（ID：lengjing_qqfinance），作者：李超，36氪经授权转载。

往年是个历史“大年”。

这一年，正值改革开放40年周年。一个宏大却关系到社会民生的时代烙印，带给我们众多思考和前进动力；

这一年，宏观经济和各个行业都在发生显著变化，从金融行业去杠杆到资本市场大波动，从地产调控深水区到消费领域新格局，我们各个生活侧面也在随之调整；

这一年，互联网创业公司上演了一场集体IPO盛宴。这股新生力量正在成熟，改变着***商业的生产力方式和生产关系结构；

临近岁末，同时处于这个信息泛滥但优质信息稀缺的时代，《棱镜》希望从金融业、资本市场，以及地产、消费、文娱等重点产业领域入手，复盘他们的这不平凡的一年。我们希望，这一叠历史底稿的作用不仅仅是总结过去，更重要的，是让我们砥砺前行于未来。

是为“2018这一年”系列比较好篇。

不幸的股各有各的不幸

业绩爆发增长和业务充满想象的大牛股，既是价值投资者的天堂，也是趋势投资者的乐土，如同过去5年从80元/股一度飙升到近800元/股的贵州茅台（600519.SH），N年N倍的牛股神话总是让人津津乐道。

然而，进入往年以来，众多去年还风生水起的所谓大牛股，却在集体陨落。腾讯《棱镜》根据wind数据统计发现，仅以2013年比较好个交易日和往年末***一个交易日为起终点，终点股价相较起点股价5年间涨幅5倍以上的上市公司共有108家，其中1/3的公司股价在往年初至今（截至12月19日）跌幅在50%以上；而如果将时间预测（数据为往年仅供参考）缩短为往年初至往年末，三年三倍股则总共有102只，其中有23只在往年遭遇腰斩。

幸福的股都是相似的，不幸的股却各有各的不幸。这些于今年突然陨落的昔日牛股来自各行各业，包括环保、医药、大消费；腰斩理由五花八门，包括资金紧张、行业瓶颈、政策转换、估值重构；而等待他们的往年也不尽相同，有的期待重生、有的万劫不复。

三聚环保（300072.SZ）、乐视网（300104.SZ）、华大基因（300676.SZ）、老板电器（002508.SZ），这些不久前还在市场上红极一时的资本宠儿，都在这份令人唏嘘的名单当中，其兴也勃、其亡也忽。

环保股至暗时刻

神雾环保（300156.SZ）和三聚环保去年还是A股两只备受追捧的大牛股，如今却成了让人避之不及的“问题股”。

往年初，神雾环保股价还是3.5元/股左右，在随后的三年多时间预测（数据为往年仅供参考）里翻至十倍，往年初一度触及37元/股。然而，从往年开始，其股价开始了自由落体运动，如今只剩下4元/股，两次被腰斩；三聚环保则是从2013年初的2元/股左右，一路飙升到往年***时的33元/股，同样，其股价在往年初便一跌不回头，如今只有10元/股左右。

2013年至往年神雾环保周K线图。来源：腾讯自选股

过去几年，以上述环保“双雄”为代表的环保股们大都有着傲人的业绩。神雾环保在2013年还是巨亏1个多亿的“价值毁灭者”，但往年大幅减亏后业绩迅速反转，在往年和往年，其营收同比分别增长91%和157%，扣除非经常性损益后净利润分别达到7000万元和6亿元，同比增幅分别达到200%和765%。

三聚环保有着同样剧情：往年到往年，营收分别为30亿元和57亿元，同比分别增长151%和89%；往年营收同比增长208%飙升到175亿元，而这三年扣非后净利润则分别为4亿元、8亿元和16亿元，连续三年同比翻倍。

神雾环保和三聚环保的崛起，都与类ppp模式下订单合同的大幅增加密切相关，而在他们成为牛股的同时，“造假说”也从未停止，包括在关联交易、工程进度、应收款和现金流等方面均受到过外界质疑。

关于环保股商业模式和造假的争议至今未有定论，但现金流不佳下的资金链爆雷却着实在往年被引发，最终让他们的牛股神话终止。

今年2月，神雾环保重组失败复牌，股价开始连续跌停，控股股东神雾集团满仓质押触及平仓线；3月，神雾集团所持上市公司股份被司法冻结，不仅包括与山西证券之间的股权质押问题，还包括了逾期未支付北京国资融资租赁股份有限公司融资租赁款2300万元，危机从资本层面蔓延到经营层面。

随后便是泥沙俱下。5月，神雾环保公告表示往年与南京银行北京西坝河支行签订了授信额度1亿元的《人民币流动资金借款合同》，由于公司流动性趋紧，资金短缺，无法按时偿付贷款；同时，公司又被中机国能融资租赁有限公司起诉，拖欠设备金额本息2亿元；在此期间，神雾环保的董秘、证券事务代表、总经理等相继辞职。

到今年8月，神雾集团所持上市公司股份已全部被司法冻结，公司连续十二个月内累计诉讼和仲裁案件共计53起，涉案金额7亿元，包括招投标保合同纠纷、买卖合同纠纷、货运代理合同纠纷、工程施工合同纠纷、融资租赁合同纠纷、金融借款合同纠纷等各个环节。

根据企查查数据，神雾环保被***强制执行42起，全部来自于今年下半年，涉及案件省份地区包括北京、广东、浙江、陕西、山西，11月其已被常州市武进区人民***列为失信被执行企业，而在12月则多次被北京市昌平区人民***列入失信名单。神雾环保在11月16日、12月3日和12月10日连续公告显示，其控股股东神雾集团所持股份已开始陆续被强制进行司法拍卖。

环保股业绩狂飙突进的神话正在幻灭。往年前三季度，神雾环保营收同比下降96%，扣非净利润亏损2.5亿元，同比下降153%；三聚环保的日子好过一点，但营收和扣非净利润在前三季度也同比下降了26%和33%。他们业绩下滑主要原因，均包括资金短缺影响下在建重点工程项目的停工。

除神雾环保和三聚环保外，进入往年以来，包括兴源环境（300266.SZ）、盾安环境（002011.SZ）、博天环境（603603.SH）、神雾节能（000820.SZ）等环保概念股，股价均在高位出现腰斩，他们陨落的原因，也均与资金链断裂相关。

仿制药大变局

所谓“喝酒吃药”，医药是国内最容易出现牛股的领域之一。但在往年，行业逻辑却悄然变化，尤其是“带量采购”政策落地后对于仿制药企的冲击。

12月14日，为期一周的带量采购“4+7”试点城市拟中标结果公示结束，31个试点通用名药品中有25个品种拟中选，药价平均降幅达到50%以上，其中22个为仿制药，折价***的恩替卡韦分散片中标价0.62元，降幅超过90%。

在降价幅度超过预期和采购数量低于预期的情况下，早在12月6日开始公布拟中标结果时，仿制药企股价就已经开始“先跌为敬”。

4+7城市带量采购拟中标结果及价格降幅。数据来源：上海阳光医药采购网、米内网、insight、平安证券研究所；截图来源：wind

例如在未中标的仿制药企中，乐普医疗（300003.SZ）连续三个跌停。过去几年，乐普医疗业绩保持稳定增长，股价由2013年***时的4元/股左右，***峰上涨到了往年上半年的40元/股左右，典型的五年十倍股。但早在今年6月中标结果公布前，其股价就已经开始下跌，截至目前刚刚股价在21元/股左右，半年时间预测（数据为往年仅供参考）接近腰斩。

同样未中标的仿制药企恩华药业（002262.SZ），2008年上市后，由不足1元/股，到今年6月股价超过20元/股，拥有10年20倍傲人涨幅，但从今年年中开始下落，刚刚股价不足10元/股，也未能避免半年腰斩的命运。

即便中标的仿制药企，也在经受考验。例如华海药业（600521.SH）股价由2012年的不足4元/股一路上涨到今年年中接近33元/股，其厄贝沙坦片、厄贝沙坦氢氯噻嗪片、赖诺普利片、利培酮片、氯沙坦钾片、盐酸帕罗西汀片等6个品种拟中标本次集中采购，但降价幅度超预期下，却并未对其股价带来积极刺激，目前只徘徊在12元/股左右。

带量采购结果开始公示后，乐普医疗在随后的电话会议中表示，带量采购对公司不会造成致命影响，主要理由为公司主要销售渠道为药店OTC，以及带量采购在降低药价的同时也会减少中间经销环节的大量营销费用；而恩华药业则在投资者互动易上表示，带量采购可能会对公司未来发展带来一定影响，但公司会在后续加大非带量采购产品销售力度和创新产品的研发。

尽管药企普遍回应政策不会对公司造成致命影响，但市场反应却并非如此。除投资者直接在股价上“用脚投票”外，市场普遍认为，对缺乏创新能力的药企来说，带量采购引发的降价，将大幅压缩仿制药的毛利率空间和竞争格局，随着政策的进一步深化，未来这种影响还会继续放大。

有行业分析师对腾讯《棱镜》表示，带量采购对创新药负面影响不大，但对仿制药来说，失去“暴利”意味着估值体系的重构，仿制药新的逻辑尚未清晰，但对仿制药企来说，投资人肯定需要暂时避而远之。

曾经“批发”出大量牛股的仿制药板块，洗牌才刚刚开始。

牛股集体退下神坛

往年，消费板块的家居行业也在经历重整。曾经红极一时的定制衣柜大牛股索菲亚（002572.SZ），股价从2012年的2元/股左右，***上涨到去年下半年的超过40元/股，5年时间预测（数据为往年仅供参考）增长20倍。今年6月，索菲亚开始垂直下落，刚刚股价已不足20元/股。

从2012年开始，索菲亚营收和扣非净利润保持在年40%左右的增速，今年前三季度，同比增速仅为20%。家居龙头股索菲亚业绩增速出现放缓迹象，也映射出整个行业瓶颈期的到来：欧派家居（603833.SH）和尚品宅配（300616.SZ），股价也分别从年初的150元/股和103元/股左右，下降到了刚刚的70元/股和60元/股左右。

市场分析认为，“后地产周期”影响下市场规模的萎缩和开发商精装修房渗透率的提升，是整体定制家居行业下滑的催命手，精装房让行业公司之前针对个人消费者“2C”的预收款转变为了针对开发商“2B”的应收款。

同样身处“后地产周期”的老板电器也在往年遭遇挫折，其从2013年初3元/股左右，长牛至今年年初超过50元/股，而最近一年的持续下跌，已让其刚刚股价停留在了20元/股左右。今年前三季度，老板电器营收和扣非利润增速分别为8%和3%，往年这两项数据均在20%，而此前则一直维持在40%以上，增速下滑明显。

在被普通消费者熟知的品牌公司中，云南白药（000538.SZ）在往年也是故事多多，其股价从2006年开始的不足1元/股，上涨到今年年中的接近120元/股，但最近半年时间预测（数据为往年仅供参考）股价下跌至目前的75元/股左右，除开此前“止血剂”风波外，实际上其业务也正在遭遇瓶颈。

2000年左右，云南白药依靠“气雾剂”在市场上崭露头角，而在2006年开始，又通过牙膏实现快速增长，进入2010年后，云南白药又提出“大健康”概念，品类由牙膏扩充到养元青在内的洗护用品，2013年至往年，公司大健康产品占利润比例已从30%上升到50%，实际上已经成为一家日化公司。

尽管云南白药凭借高端定位和止血概念在牙膏市场上杀出一片天地，目前国内市场占有率仅次于黑人牙膏排在第二位，但也有业内人士对腾讯《棱镜》表示，经过十年的洗牌，家用牙膏市场目前竞争格局基本稳定，增量空间有限。往年，云南白药提出回归药品的策略，同时混改进程加速，但新的增长点仍然需要等待。

这些只是今年陨落牛股的冰山一角，根据wind数据统计，仅以2013年初和往年末股价计算，共有108只股票涨幅在500%以上，其中36只截至12月19日的收盘价较今年年初股价已经腰斩，而以往年初和往年末计算，股价涨幅超过300%的102只股票中，有23只在今年遭遇腰斩。

5年5倍的牛股中，信维通信（300136.SZ）、兴源环境、万丰奥威（002085.SZ）和三聚环保涨幅超过1000%，涨幅居前，而截至12月19日股价相较年初跌幅超过80%的则为乐视网和坚瑞沃能（300116.SZ），跌幅位居前二；3年3倍牛股中，华大基因涨幅959%排名比较好，但截至12月19日股价相较年初跌幅达到74%。

按照上述指标上榜的牛股名单中，还包括华帝股份（002035.SZ）、三六零（601360.SH）、暴风集团（300431.SZ）等在今年给资本市场带来无数“吃瓜”故事的股票。

往年的“牛熊”搏斗，又会有什么新的牛股诞生或者陨落的故事呢？

12，近6000亿市值股票质押悬顶,国资进场能否扭转乾坤?_

编者按：本文转载自《财经》，文张建锋、杨秀红、陆玲，编辑陆玲。36氪经授权转载。

今年以来，随着***部门推行“去杠杆、降风险”等一系列调控政策，一大批实体民营公司面临融资难、融资贵的不利局面。反映在股市上，IPO数量有限，一级市场资金紧张，叠加二级市场股价持续低迷。

近期，沪深A股上市公司股票质押频频爆仓，股东被动减持也频现公告中，更多的公司股价位于平仓风险边缘。根据测算，往年四季度，A股市场的股票质押风险将迎来集中释放期，如何应对这些风险，对监管层和相关上市公司均是巨大挑战。

据《财经》记者统计，截至9月21日，A股市场超过97％的上市公司存在股票质押，质押公司总数达3466家，其中质押比例超过30％的公司有764家；股票质押比例超过50％的公司约150家。

外界关注到，今年以来，上市公司股票质押问题成了监管层重要的监控风险点。8月24日，***金融稳定发展***会召开会议，将股票质押风险与网贷风险并列讨论，足见股票质押风险的严重性。

部分上市公司试图在危局中自救。但此前频频使用的停牌“绝技”在严监管下开始失效，部分资金实力仍存的上市公司通过回购等措施来提升股价，缓解股东所持公司股票质押危机。

据统计，往年初至9月25日，大股东股票质押比例超过80％的公司中，有88家公司进行股票回购，涉及金额合计72.28亿元。

在市场信心渐失之际，包括地方国资、财政厅等旗下的国有资金开始大举接盘22家上市公司股票，已产生股票质押危机或高比例质押的近10家上市公司股权，是这轮国资关照的重点对象之一，成为近期市场独特的风景线。

有券商人士对《财经》记者表示，国资近期大举进入资本市场，一方面部分公司业绩优异但估值较低，是较好的购买时机。另一方面，向市场传递信心的同时，有利于暂时稳定行情，亦能缓解相关公司、股东流动性紧张的问题。但由此引发的股市“国进民退”争议，也成为重要的市场关注点。

质押爆仓频现

在市场人士看来，A股市场几乎“无股不押”，整体质押市值规模高达4.92万亿元，占A股整体市值的10％以上。今年以来，沪深股指持续创下新低，导致诸多公司股价大跌，部分公司的股票质押爆仓危机随之频现，有的已经发生股权变动，为市场带来诸多隐性风险。

今年9月有多起股票质押爆仓案例被爆出，其中最为引人关注的是此前的创业板明星公司乐视网（300104.SZ）。

由于债务危机持续发酵及市场行情惨淡，乐视网今年以来跌幅已近75％。9月19日，乐视网发布公告，公司大股东贾跃亭所有股票质押式回购交易已触及协议约定平仓线，且其所有股票质押式回购交易均已违约。9月14日，贾跃亭所持约1.37亿股乐视网股份已被解押。

《财经》记者发现，上述1.37亿股解押股份，系此前贾跃亭质押给民生信托的股份，该部分股份占贾跃亭持有乐视网总数的13.35％。由于这些股份已触及平仓线，故而未来存在被减持或被处置的可能。

贾跃亭名下其他被质押股份，也因爆仓而面临被减持的风险。乐视网9月17日收到国泰君安证券通知，后者拟于往年9月13日起的三个月内通过司法可售冻结二级市场集中竞价交易方式，处置贾跃亭质押的乐视网股份。这可能导致贾跃亭被动***减持3954万股，约相当于其持有乐视网股份的0.99％。

无独有偶，在乐视网股权被处置期间，另一家创业板公司邦讯技术（300312.SZ）也遭遇类似命运。

9月20日，邦讯技术公告称，公司控股股东、实际控制人张庆文部分股份被动减持，原因是股票质押爆仓。

公告显示，东方证券采用集中竞价交易方式，分别于9月18日和19日处置了张庆文质押的5.5万股和13.3万股邦讯技术股票，占公司总股本0.0587％。截至9月19日，东方证券已累计处置144.97万股邦讯技术股票。

今年以来，股票质押爆仓案例已持续在A股出现。据新时代证券统计，截至往年7月31日，已有35家上市公司发布控股股东股票质押触及或跌破平仓线的公告，其中有19家公司采取了紧急停牌的方式自救。

股票质押频繁爆仓背后，是A股市场庞大的股票质押规模。根据中证登公司披露的数据，截至今年9月21日，A股市场超过97％的上市公司存在股票质押，质押公司总数达3466家。

其中质押比例超过30％的公司有764家；股票质押比例超过50％的公司约150家。部分公司股票质押比例甚至达到70％-80％。

其中，以银亿股份（000981.SZ）股票质押比例***，该公司被质押股份达33亿股，其总股本为40.28亿股，整体质押比例高达82％。此外，茂业商业、藏格控股、贵人鸟、印纪传媒等公司的股票质押比例也均在75％以上。

从股票质押融资方来看，主要为上市公司大股东。800多家上市公司的大股东质押了手中七成以上的股份。据中债资信评估公司统计，往年3月初至8月中旬，大股东质押比例在70％以上的A股股票数量达835只，占全部股票数量的24％左右。此间，这些股份的参考市值已由1.76万亿元降至1.55万亿元，质押股本数量并未明显减少，主要为股票市值下降导致。

在上述高比例质押股份的大股东中，部分大股东爆仓风险较高，这些股东质押了手中90％以上的股份。

根据Wind数据统计，目前上市公司大股东质押比例达90％以上的公司超过470家。有分析认为，这类大股东剩余可用股票数量较少，所能承担的风险也最脆弱，如果股票持续下跌，将面临较大的补充质押压力。

但高达90％以上的高质押比例，令这些大股东后续面临无股可押的境地，如果后续不能补充质押股份或者不能提供足够资金，这些大股东将率先面临爆仓风险。更坏的结果是，如果手中股份被减持或处置，这些大股东未来可能失去上市公司的控股权。

股票质押风险加速暴露背后，股市持续下跌起到了推波助澜的作用。今年以来，沪指屡创新低，指数从1月底的年度高点3587点跌到近期创下的年度低点2644点，期间***跌幅达到26％。9月下旬，沪指点位已经接近此前往年股灾后的市场***点2638点。今年以来，截至9月26日，沪指累计跌幅达15.13％、深成指下跌23.73％、创业板指下跌18.94％。

此间，3100多只股票下跌，约占上市公司总数的九成。其中，跌幅超过30％的股票有1400多只，占上市公司总数的四成；跌幅超过50％的股票也有200多只。

市场担忧的是，A股上市公司的股票质押风险正在往年集中释放。资料显示，自往年起，股票质押进入加速扩张时期，成为上市公司股东常见的融资手段。从历年新增质押规模来看，往年股票质押新增规模大幅提高，往年达到高峰，往年出现回落。

《财经》记者统计得知，截至往年9月26日，市场总质押市值规模达到4.92万亿元，同期A股市场总市值约为48.55万亿元，质押市值约占沪深两市总市值的10.15％。

往年9月末，股指迎来短暂反弹，沪指从2644点低点反弹至2800点上方，这令股票质押爆仓风险有所缓解。然而，对于股票质押而言，目前小规模的反弹只是杯水车薪，爆仓风波可能远未结束。根据测算，往年四季度，A股市场的股票质押将迎来集中释放期。

从到期规模来看，中债资信评估公司分析指出，存量股票质押中约定到期期限的质押，主要集中在往年及往年到期，其中往年四季度和往年上半年，上市公司分别将面临0.58万亿元和0.85万亿元的解质押压力，其后到期规模逐渐下降。

监管新规排雷

早在往年下半年，A股二级市场的波动导致股票质押爆仓等风险凸显，便引起了监管层以及市场各方的重视。

往年9月8日，沪深交易所和***结算祭出针对股票质押的史上最严新规征求意见稿：《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》（以下简称《业务办法（试行）》）。

往年初，证监会对《业务办法（试行）》进行修订，发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（往年修订）》（下称“股票质押新规”），并自往年3月12日起正式实施。

根据股票质押新规，股票质押率上限不得超过60％，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30％、15％，单只A股股票市场整体质押比例不超过50％。

相关规定还显示，融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每笔不得低于50万元，不再认可基金、债券作为初始质押标的。

此次股票质押新规出台，旨在进一步聚焦股票质押式回购交易服务实体经济定位，防控交易风险。

今年5月份，证券业协会发布通知，要求证券公司、证券公司子公司及其管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户，不得作为融出方参与场外股票质押交易；不得提供上市公司股票质押融资的第三方中介服务。通知自发布之日实施，存续合约可以延期购回，期限不超过1年。

“证券业协会的通知是对3月股票质押新规的补充，旨在堵住券商参与高风险质押融资交易的规则缺漏，避免质押违约风险向金融机构传导。”有券商人士分析认为。

进入6月， 沪深股市持续震荡，上市公司大股东股票质押频繁触及平仓线，市场担心强制平仓引发踩踏效应，投资者避险情绪升温。“而强烈的避险情绪又进一步放大了个股及行业爆仓风险，致使市场产生了’下跌-爆仓-进一步下跌’的恶性循环和负向反馈。”一德期货分析师陈畅表示。

进入6月， 沪深股市持续震荡，上市公司大股东股票质押频繁触及平仓线，市场担心强制平仓引发踩踏效应，投资者避险情绪升温。 图/视觉***

6月26日，沪深交易所和***证券业协会纷纷发声稳定市场，称当前“股票质押融资风险总体可控”。银行业协会相关负责人也同步发声，要求银行业合理评估风险、支持企业合理需求，避免“一刀切”。

根据沪深交易所统计数据，两市股票质押市值加权平均履约保障比例维持在200％，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1％。股票质押融资风险总体可控。其中，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2％，低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的比例不到2％。

据《财经》记者了解，从7月份开始，监管部门开始对当前市场股票质押情况摸底，部分地区的券商受到监管要求，对违约和被动展期的客户情况进行专项申报。随后，市场上有消息称大额股票质押需经监管部门同意方能卖出，不允许强行平仓，强平需要上报申请。

不过，据接近监管层的人士告诉《财经》记者，证监会并没有直接明令禁止股票质押平仓操作。券商填报质押情况表、向证监会报风险情况，都是正常的定期报送常规动作。

***证券业协会表示，质押融资方常为上市公司持股5％以上大股东，相当部分是上市公司控股股东，为保持对公司影响力和控制权，一旦出现违约风险，相关股东倾向于与证券公司协商通过补充标的证券及其他质押物、合同延期、展期等多种方式避免进入处置程序。

8月24日，***金融稳定发展***会召开防范化解金融风险专题会议。针对股票质押风险，会议提出，要充分发挥市场机制的作用，地方***和监管部门要创造好的市场环境，鼓励和帮助市场主体主动化解风险。

“将在***金融委的统一指挥协调下，坚持‘稳’字当头，促进资本市场平稳健康发展。”随后的网易经济学家夏季年会上，原证监会***助理张慎峰如此表示。

光证资管首席经济学家徐高在接受《财经》记者采访时表示，目前A股全市场接近300只股票存在爆仓风险，情况比往年股灾时更严重。单就股票数目来看，目前应该是近年来股票质押风险***的时候。股票质押的平仓风险加剧了近期股票市场的下跌。

徐高建议，去杠杆政策需调整，股票质押强制平仓线需下调。根据徐高的估算，如果假设质押率为40%（借出资金是抵押股票市值的40%），平仓线为140%（抵押股票市值低于借出金额的140%即平仓），那么目前A股市场有接近300只股票存在平仓风险。如果质押率或平仓线比假设得更高，则面临平仓风险的股票数量还会更多。

“一旦股价回升，股票质押的风险自然就小了。”徐高称。

一旦股票质押出现大面积爆仓问题，资金融出方或将面临较大压力。其中，券商尤甚。根据中信建投测算，场外股票质押股数3728.72亿股，约为场内交易的2.41倍；参考市值45227.84亿元，约为场内股票质押交易的2.17倍。场内交易券商占比超90％，场外股票质押银行和信托占比均超过20％。

目前股票质押新规实施5个多月，股票质押融资变得越来越难。据《财经》记者了解，多数券商的股票质押增量业务处于停滞状态，而场外质押基本叫停。曾经连续4年快速增长的业务规模开始缩减。

Wind数据显示，往年1月－7月，券商股票质押数量678.84亿股，市值7069.46亿元，其中股票质押新规至今券商股票质押数量434.73亿股，市值4240.04亿元，比去年同期下滑近三成。

重要股东质押风险，亦正成为上市公司再融资审核的屏障。8月24日，证监会披露的再融资反馈意见显示，在核查喜临门再融资方案时重点关注了公司控股股东和实际控制人高比例股票质押一事，要求公司补充披露质押所获资金用途、是否有平仓风险，是否会导致控制权变更等情况。

据《财经》记者统计，今年以来，已有近40家公司在再融资反馈意见环节被问及质押事项，占发行监管部同期发出再融资反馈意见的三分之一。

穆迪副董事总经理钟汶权称：“由于今年股市下跌，同时大量债务到期，未来12个月，将所持股票质押进行融资的大股东面临的再融资风险加大。因此，如果这些股东在履行还款义务方面遇到困难或违约，就可能会对上市公司造成连锁反应。”

根据Wind数据，往年下半年贷款提供方即将解除质押的股票市值规模预计将达到1.04万亿元的峰值水平。此外穆迪预计未来12个月将有大量公司债券进行再融资。

国资因何接盘

Wind数据统计显示，截至往年9月27日，沪深两市比较好大股东累计质押数占持股数比例超过90%的473家上市公司中，415家实际控制人为自然人，民营企业占比高达87.74%。

频频爆仓的股票质押，犹如悬挂在A股市场的一把利剑，让高质押股东倍感压力。为化解危机，部分公司采取停牌来解燃眉之急。然而在交易所严管停牌后，这种临时措施也难实施。

也有资金实力仍存的公司开展股票回购提升股价，化解质押危局，但对于整个市场来说仍杯水车薪。国有资本大举进场接盘，给市场带来了些许希望，包括深圳、四川、山东、河南等地方***或财政部旗下公司纷纷在资本市场出手。

Wind数据统计显示，往年初至9月25日，大股东股票质押比例超过80％的公司中，有88家公司进行股票回购，涉及金额合计72.28亿元。

如往年6月13日至9月4日，均胜电子（600699.SH）累计回购股份数量为5635.97万股，占公司总股本的比例为 5.94％，成交的***价为27.26 元/股，成交的***为 23.51元/股，支付的资金总额为14.45亿元。

凭借股份回购及股东增持等利好消息的支撑，以及公司不俗的业绩，虽然均胜电子控股股东均胜集团所持公司股份股票质押率高达81.73％，但公司股价依然较为稳定，没有爆出质押危机。

远不如均胜电子上半年货币资金高达60亿元宽裕的上市公司不在少数，“平仓”是这些公司股东在高质押率困境下不愿看到的情况。在市场信心渐失之际，各路国有资金相继接盘上市公司股东高比例质押的股票。

虽然在往年上半年，金一文化（002721.SZ）实现归属于上市公司股东的净利润9658.16万元，同比增长（调整后）高达190.05％，但公司股东也陷入了股票质押危机中。

5月28日，金一文化实际控制人钟葱持有公司1.08亿股，1亿股被质押，其中，5865万股触及平仓线。公司控股股东碧空龙翔和钟葱在今年上半年分别存在2亿元、1.88亿元的到期未清偿的股票质押融资业务，也暴露了两者流动性不足的困境。

7月10日，金一文化公告，碧空龙翔及钟葱因相关股票质押式回购交易涉及违约，如两者未能追加保证金、补充质押或提前回购，上述质权人可能按照协议约定对其质押的股票进行违约处置，导致被动减持公司股票。雪上加霜的是，碧空龙翔、钟葱分别持有的公司1.49亿股、1.08亿股全部处于质押和冻结状态。

平仓风险下，钟葱、钟小冬拟将其分别持有的碧空龙翔69.12％、4.20％的股权，以1元价格转让给北京市海淀区***控制下的海科金集团，金一文化实际控制人也将变更为北京市海淀区***。

海科金集团是北京市海淀区***、区***通过整合区属金融服务资源所组建的区域科技金融服务与实施平台，其往年－往年营业收入分别为6.48亿元、10.31亿元、8.99亿元，净利润分别为1.34亿元、1.39亿元、1.58亿元。

值得注意的是，海淀国资将为金一文化提供流动性累计额度不低于人民币30亿元的支持。

因连续亏损存暂停上市风险的腾信股份（300392.SZ），其控股股东徐炜所持公司1.24亿股股份几近全部质押。截至往年7月4日公司股票收盘价格为8.43元/股，徐炜所持1.2亿股触及平仓线。

随后，徐炜及腾信股份第二大股东特思尔引进崂山区财政局旗下青岛浩基作为战略伙伴，9月20日，特思尔向青岛浩基协议转让的5760万股完成过户。

无独有偶，6月份出现股票质押平仓风险的豫金刚石（300064.SZ）控股股东河南华晶，在9月份将所持公司1.01亿股以4.67亿元价格转让给河南省财政厅旗下农投金控。

四川国资旗下的川能集团，也拟受让盛运环保（300090.SZ）控股股东开晓胜手中13.69％股权。

深圳***表现较为抢眼，其旗下深圳投控受让怡亚通（002183.SZ）股东怡亚通控股、周国辉所持5％股份，远致投资受让科陆电子（002121.SZ）控股股东饶陆华所持1.51亿股，深圳***下属公司拟大比例战略入股梦网集团（002123.SZ），拟以支付现金方式购买公司股东持有的部分股份，及/或战略增持公司更多股份。

上述公司股东中，梦网集团控股股东余文胜及其他部分股东所持公司股份质押率在90％左右，余文胜股票质押率一度高达97.89％。饶陆华股票质押率更是高达99.45％。

远致投资表示，持有科陆电子股份的原因是看好公司未来发展前景及结合自身战略发展需要。

据Wind数据显示，往年至今已有近160家上市公司的大股东签署了股权转让协议，其中22家接盘方均为国资，接盘总市值已超过1330亿元。

东吴证券高级投资顾问潘绍昌对《财经》记者表示，近阶段国资大举进入资本市场，一方面是目前估值整体较低，虽然有些上市公司股东面临股票质押危机，但部分公司本身业绩并不差，是个较好的抄底时机。另一方面，国资大举进入是向市场传递积极的信号，有利于提振市场信心、稳定行情，有助于化解股票质押危局。对于相关股东和上市公司而言，国资的进入能大大缓解其资金紧张的窘境，共度时艰。

不过，国资这些接盘动向，亦引发了有关资本市场“国进民退”的争议。不愿具名的业界权威人士表示，民企上市的本来就不多，因为股票质押出现风险而失去上市平台，对更多拟上市的民营企业来说，绝非积极信号。之前为了上市想尽办法，或以为上市了就万事大吉的民企，应重新评估上市的必要性，以及上市之后如何在业务和资金层面保持连续性等重要问题。