花样年轻资产收入同比翻倍 未来将实现占比50%

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本报记者张晓玲实习生周志宇在深圳和广州报道

将花年定位为******的综合性社区服务平台，在轻资产转型中实现了“弯道超车”。

3月3日，幻想曲控股集团有限公司(01777.hk)公布了截至往年的年度业绩。数据显示，公司年营业收入约为人民币81.64亿元，同比增长11.7%。净利润14.03亿元，同比增长2.3%；毛利率为30.9%，净利润为17.2%，处于行业前列。

值得注意的是，公司轻资产收入同比增长107.9%，比重从往年的10%上升至20%。

幻想曲控股董事长兼首席执行官潘军表示，公司将继续推动轻资产收入比例的提高，到往年，幻想年轻资产与重资产收入的比例将达到5: 5。

“轻资产”继续孵化

由于房地产市场的回暖，往年幻想曲房地产业务签约销售额达到112.72亿元，同比增长10.4%，实现年销售目标110亿元。

截至往年底，幻想曲年规划土地储备建设面积约1591万平方米，比上年略有增加，主要土地储备集中在深圳。其中，已签署框架协议的物业规划建筑面积为890万平方米，绝大部分土地储备位于一、二线城市。

潘军表示，集团今年的销售目标从去年的110亿元人民币增加到120亿元人民币，营业额为220亿元人民币。

轻资产项目也在上升。往年，围绕社区综合运营和服务的主题，各行业的转型和孵化在幻想曲年逐步完成。

通过并购和扩张，幻想曲的子公司彩生活(01778.hk)自往年上市以来，房地产规模持续增长。截至往年底，色彩生活管理的物业总面积已达到3.22亿平方米，同比增长56.9%，并已完成全国布局。

在线短期租赁和假日物业运营业务也是幻想曲的创新业务领域。去年11月25日，幻想曲的间接子公司深圳美艺佳商务服务集团有限公司登陆新三板。严格来说，美怡佳也是一家物业管理公司，但与蔡晟不同，它主要为城市综合体、写字楼和度假型物业提供物业管理、资产运营及相关增值服务。

潘军表示，内地短租市场仍处于起步阶段，因此城郊旅游和城市白领公寓的市场潜力巨大，而内地廉价酒店的存在不会取代短租的市场地位，也不会相互替代。未来，集团将继续整合度假型物业的剩余价值，并与多姿多彩的居民建立联系，希望美怡佳成为airbnb的中文版。

同样在去年，幻想曲收购了香港六大出境游旅行社之一的香港陈星旅游有限公司，以探索一种独特的社区定制旅游新模式，这也将有助于改善色彩生活的社区服务生态系统。

继蔡晟和美意佳之后，有报道称，幻想曲打算拆分其地产国际和商业管理公司。潘军回应称，其八大业务就像“八葫芦娃娃”，相互***、相互支持，今后仍将按照这一原则发展。当它符合市场标准时，自然会***，但目前没有这样的计划。

此外，社区金融集团的业务去年在幻想曲进一步扩大。往年，社区金融集团增加了保险经纪业务，合作范围覆盖了国内外众多主流保险公司。年内，它在***收购了一个完全许可的第三方支付平台，为社区金融业务提供了一个有效的支付工具和平台。此次收购实现了幻想曲年业务整合和管理的转型，也意味着幻想曲年社区金融闭环初步形成。

社区服务平台的拓展

目前，幻想年的“轻资产”仍主要围绕社区开展，社区服务平台的载体是色彩生活。

色彩生活(Color Life)提出的社区o2o生态系统的概念，给沉闷、大规模亏损的物业管理行业带来了新鲜血液，掀起了一股物业公司上市的浪潮。中海地产(02669.hk)和***奥运之家(01538.hk)相继登陆香港交易所，超过16家地产公司在***新三板上市。

往年，彩生活实现营业收入8.28亿元，同比增长112.6%；净利润为2.71亿元，同比增长37.9%。其中，物业管理服务、工程服务和社区增值服务收入分别为5.86亿元、1.35亿元和1.06亿元，分别占总收入的70.8%、16.4%和12.8%。

然而，彩生活的毛利率去年大幅下降，从往年的79.6%降至54.9%，降幅达24.7个百分点。

根据其财务报告，毛利率下降的主要原因是收购开元国际等物业公司后，带来了相当数额的物业管理承包服务费和预售服务费。

色彩生活在过去十年里迅速扩张，已经收购了70多家公司。这些并购的目标内部收益率大于15%，回收期为五年。去年收购开元国际后，公司管理的建筑面积增加了2930万平方米。

银河国际(galaxy international)分析师李嘉豪认为，由于色彩生活(Color Life)已经确立了自己的品牌，该公司将更加依赖内部增长，尤其是在二线和三线城市。

此外，彩色生活不断增加社区o2o投资。去年，推出了“彩云”应用，在第三方服务提供商的支持下，它为居民提供了各种服务。JD、安邦保险等***商户加入平台，一个整合的社区o2o平台正在形成。

兴业证券分析师卢恒军(报价601377，BUY)指出，往年色彩生活的重点产品是“多彩生活”和“多彩住宅”，这将进一步挖掘社区o2o的潜力。