退市新规“满周岁”：27家公司多元化退出

退市新规“满周岁”：27家公司多元化退出字体：小中大分享到：退市新规“满周岁”：27家公司多元化退出2021-12-31 08:51:41来源：证券日报

12月31日，退市新规发布一周年。一年来，退市新规力度加大，27家上市公司退市，其中强制退市17家。此外，目前已有近百家公司被交易所警示退市风险。资本进出、优胜劣汰的生态系统正在逐渐形成。

接受《证券日报》采访的专家认为，a股的退市制度正在不断完善，任何新规的落地、优化和常态化都需要一段时间预测（数据为往年仅供参考）。随着注册制改革的全面推进，除了严格执行退市新规，还需要完善对投资者权益的保护措施，根据不同行业的性质进一步量化和细化退市指标，使其更具针对性。

27家公司通过多元化渠道退出。

据《证券日报》记者了解，截至12月30日，年内有17家上市公司被强制退市(*ST彭其和*ST彭其B为一家公司)，其中10家触及财务退市指数，7家触及交易退市指数；1 .主动退出市场；9家公司重组退市(其中吸收合并4家，重组上市1家，清理资产置换4家)。整体来看，今年以来，已有27家上市公司退出a股市场。

“总体来看，今年强制退市的公司数量创历史新高，但退市公司总数并没有明显增加。虽然有些公司通过调整财务指标达到了避免退市的目的，但有些业绩不佳的公司却长期无法避免退市。如果他们不能提高业绩，退市将是最终结局。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈力在接受《证券日报》记者采访时表示。

“退市新规将对上市公司产生威慑作用，有助于激励上市公司及时调整经营策略，实现稳健经营。总体来看，退市新规的实施取得了良好的效果，进一步净化了资本市场环境。”***银行研究院博士后王会清在接受《证券日报》记者采访时表示，“a股的退市制度正在不断完善。任何制度，从设计、优化、完善到正常运行，都需要足够的时间预测（数据为往年仅供参考）去探索，保证政策符合我国的基本国情。”

据记者了解，不少上市公司处于退市边缘。12月以来，*ST唐吉、*ST新一、*ST金刚发布了可能触及重大违法强制退市指标的风险提示公告。三家公司收到的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，公司可能涉及重大违法强制退市情形。

此外，ST平能吸收合并退市正在进行中。12月8日，龙源电力换股合并ST平能获证监会通过。自12月17日起，ST平能停牌。

根据公司公告，现金期权实施后，ST平能将向深交所申请终止上市，公司股东持有的股份将在换股实施后转换为袁成龙电力发行的股份在深交所上市交易。

数百家*ST公司迎“大考”

根据退市新规，被警告存在退市风险的公司(*ST公司)，如果在往年年报中继续触及退市指标，将被终止上市。

据Wind资讯统计，截至12月30日，a股共有104家*ST公司。其中，96家公司被给予退市风险警示，多触及财务退市指标。记者进一步梳理发现，在上述104家*ST公司中，有27家公司往年年报被出具非标准审计意见；20家净资产为负；30家公司往年营业收入不足1亿元，净利润(扣非后)为负。

“目前a股已有近百家公司被给予退市风险警示，其中财务警示占比很大，可能与疫情导致需求下降有关。”陈力认为，虽然明年疫情的影响会逐渐减小，但公司层面仍存在很大的不确定性，应警惕上市公司的相关业绩。如果没有明显的改善，退市将不可避免。

中原证券策略分析师林思珊在接受《证券日报》记者采访时表示，从行业角度来看，传统工业企业由于行业景气度下行、产业集中度上升，经营困难，更容易触发财务退市指标。

为***打击“壳公司”，出清“僵尸企业”，11月19日，为落实退市新规，沪深交易所发布了《财务退市营业收入扣除指引》，明确了财务退市指标中营业收入的具体扣除项目，提高了财务退市指标的可执行性。

谈及如何进一步优化和完善退市制度，陈力认为，退市制度需要与注册制相配合，让符合条件的企业上市，让业绩不好、没有持续经营能力的公司退市，实现优胜劣汰。同时，保护投资者合法权益，促进a股投资环境不断改善。退市制度还需要进一步收紧和细化具体条款，使其更有针对性，关注公司的实际持续经营能力，细化退市指标，使指标的制定更加严格。

王会清认为，退市制度的优化和完善是一个动态的过程，需要不断完善，实现a股的正常化，提高市场运行效率。可以考虑进一步细化退市规则，简化退市程序，加强退市执行力度，实现全面退出的目标，稳步提高退市效率。(记者吴晓彤)

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