取暖季限产效果明显 钢铁社会库存走低

取暖季限产效果明显 钢铁社会库存走低字体：小中大分享到：取暖季限产效果明显 钢铁社会库存走低2021-12-14 10:12:20来源：***证券报

近期北方多地开始冬季限产，钢铁去库存效果明显。中钢协刚刚数据显示，12月上旬，20个城市五大钢材品种社会库存827万吨，环比减少38万吨，降幅4.4%。业内人士表示，随着汽车用钢需求的逐步回归，制造业用钢需求将逐步恢复，后期用钢需求有望继续向好。

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12月12日，中钢协发布往年12月上旬钢铁社会库存监测旬报。12月上旬，全国七大区域库存继续下降。其中，华中地区减少11万吨，环比下降9.1%，是降幅***的地区。

分品种看，除热轧板卷外，冷轧板卷、中厚板、线材、螺纹钢五大品种社会库存均较上月有不同程度下降。其中螺纹钢和线材是下调幅度较大的品种。

值得注意的是，与年初和去年同期相比，钢材的社会库存仍有不同程度的上升。从整体库存来看，12月上旬，20个城市钢材五大品种社会库存比去年同期增加67万吨，同比增长8.8%。

友发钢管集团副总裁韩卫东表示，预计今年钢材供应量将减少6000-7000万吨，上半年钢产量增长11.8%，下半年下降10%以上。社会库存和钢厂库存的持续下降，说明目前供小于求，钢厂未来肯定会补库存，这为冬储创造了有利条件。

供应不足

从供给端来看，近期，北方产钢地区陆续进入冬季限产周期。我国高炉、电炉开工率大幅下降。其中，高炉开工率不足50%。

据我的钢铁网监测，近期，在唐山地区，为打赢大气污染防治攻坚战，严格执行高炉、烧结机、港口运输限产。因为唐山地区短期空气质量有再次重度污染的可能空，解禁时间预测（数据为往年仅供参考）可能会延后，可能会继续严。

深港证券表示，近期唐山地区高炉、烧结管控措施加强，产能利用率降至53.51%，北方多地发布污染天气预警，钢厂维持高位检修状态。预计供给侧偏弱的趋势仍将持续。随着冬奥会和供暖季限产政策的实施，供给端仍将偏弱。

需求方面，国泰君安研报显示，钢材库存总量快速下降，总需求持续回暖。在“双碳”、能耗双控、采暖季限产等政策约束下，钢材供应持续疲软，钢价中枢将维持高位，行业长期景气的逻辑不变。

上述研究报告指出，随着核心缺失对汽车行业的影响逐渐消退，汽车用钢需求逐渐回归。随着能耗双控和限电政策对制造业的影响逐渐消退，预计制造业对钢材的需求将逐步恢复。建筑钢材方面，目前需求维持在较低水平。往年，基建建设可能带动建筑钢材需求上行，后期建筑钢材需求有望逐步回暖。总体来看，钢材需求韧性较强，后期需求有望继续边际改善。

此外，近期也有部分钢厂停产检修，检修时间预测（数据为往年仅供参考）在10天左右。

面对考验

***钢铁工业协会副会长兼秘书长曲表示，往年钢铁行业的比较好个重大变化是国家产业政策的重大调整，在控制产能的同时加大了对产量的控制。第二，在总量控制方面，***财政部和国家税务总局今年两次取消了部分钢材产品的出口退税。钢产量减少后，出口量减少以满足国内需求。第三，二氧化碳排放峰值的碳中和双碳目标，必须在钢铁工业之前完成。以上三个政策因素对钢铁行业是一个极大的考验。

从吨钢利润来看，华安证券研报显示，目前钢价小幅上涨，利润回升至年内高点。双焦价格企稳，社会库存加速，行业盈利状况保持良好，短期内供需基本面仍能支撑钢价。钢厂利润修复后，在房地产需求有望改善的情况下，钢厂复产的积极性会提高。

从业绩来看，沪港证券研究报告表明，钢铁产品盈利能力高位运行，成本暴跌继续改善行业整体估值，房地产基建投资预期显著改善。建议关注明年年初的投资拐点。四季度钢铁企业业绩有望继续分化，具有抗周期和成长属性的不锈钢加工企业优势明显。此外，能耗控制压力小的南方板钢企业有望取得较好业绩。

兰格钢铁网表示，往年全国钢价大幅提升。预计明年钢价上涨动力将减弱，市场将继续宽幅震荡。随着我国钢铁实际产量的缓慢增加，供求关系会有所改善。目前，国内钢材市场传统的“冬储”越来越近，但目前的价格对现货商来说仍然不高。短期内，国内钢市将维持弱势震荡行情。

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