央行报告传递货币政策“稳”基调 保持流动性合理充裕

展全思梦 2025-10-27 02:15:59

央行报告传递货币政策“稳”基调 保持流动性合理充裕

央行报告传递货币政策“稳”基调 保持流动性合理充裕字体：小中大分享到：央行报告传递货币政策“稳”基调 保持流动性合理充裕2021-11-22 07:43:45来源：经济参考报

***人民银行近日发布《往年第三季度***货币政策执行报告》(以下简称报告)。报告指出，稳健的货币政策要灵活准确、合理适度，以我为主，稳字当头，把握好政策的力度和节奏，处理好经济发展和防范风险的关系，做好跨周期调节，保持经济总体稳定，增强经济发展韧性。

作为“风向标”报告，货币政策执行报告一直备受市场关注。报告指出，完善货币供应量调控机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。密切跟踪研判价格走势，稳定社会预期，保持价格总水平稳定。

与上一季度的货币政策执行报告相比，“管好货币总闸门”和“坚持不泛滥”的字眼在本次报告中并未出现。对此，光大证券首席固定收益分析师张旭对《经济参考报》记者表示，这并不意味着货币政策要从稳健转为宽松，甚至完全宽松。他表示，今年的货币政策一直是“稳字当头”，从来没有变过，只是市场预期变了。

张旭表示，下一阶段RRR降息和降息的概率非常有限。他还说，一些投资者赋予RRR降息太多的象征意义。事实上，RRR降息与公开市场操作、MLF(中期借贷便利)一样，都是央行调节银行体系流动性的工具，其目的都是引导市场利率围绕政策利率波动，并无本质区别。

值得注意的是，最近主要发达经济体的货币政策开始调整。今年6月以来，美联储收紧货币政策的信号逐渐清晰，欧洲央行也表示将放缓购债速度。报告明确释放了***货币政策“以我为主，增强自主性”的信号。

报告题为《发达经济体货币政策调整与应对》的专栏指出，当前***面临的内外环境与上一轮明显不同，发达经济体的政策调整对我的影响有限。***货币政策通过做好跨周期设计，可以有效应对发达经济体货币政策调整带来的外部冲击。

“与前期美国国债收益率大幅上升相比，***10年期国债收益率仍处于低位，波动幅度要小得多。这是***金融市场平稳运行的体现，也是***政策自主性的写照。在美联储政策调整的国际背景下，***人民银行仍将专注于保持包括国债市场在内的金融市场平稳运行，***国债收益率不会跟随美国国债收益率。”张旭说。(记者张默)

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